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加息預期下巧理財 拆分定期存款讓利息最大化

花旗、中行、興業、渣打等銀行均認為,央行極有可能在下半年進行加息。由於利率因素對於理財計劃的制定有著重要的影響,在加息的預期之下投資者也應當及時地對理財計劃、理財方案做出及時的調整,以起到防範利率風險的作用。

  「不是是否加息的問題,而是何時加息的問題。」隨著國內經濟逐步走向復甦,宏觀經濟政策也正在調整和變化。自2009年年末以來,央行對於各家商業銀行的信貸規模推出了較為嚴格的限制措施,進入2010年央行連續兩次上調了存款準備金率。「這可以視為中國啟動退出政策的標誌。」花旗銀行中國區財富管理總監梁展霖近期在出席花旗財富論壇時表示。

  梁展霖預測,央行有可能在第三季度啟動加息進程,一年期貸款基準利率將提高至5.81%。同時,在他看來,這只是一個開始,花旗預計在今年年末一年期貸款基準利率將達到6.12%的水平。

  從近期多家銀行所發佈的貨幣政策預期報告來看,包括中行、興業、渣打在內的多家銀行均認為,央行極有可能在下半年進行加息。

  由於利率因素對於理財計劃的制定有著重要的影響,因此,在加息的預期之下投資者也應當及時地對理財計劃、理財方案做出及時的調整,以起到防範利率風險的作用。

  「拆分」定期存款

  每次央行宣佈加息後,不少銀行就會迎來一批辦理定期存款轉存的客戶。由於存款利率的提高,經過轉存後的資金可以獲得更高的定期存款收益。但辦理轉存看似合算,卻也需要存款人犧牲一部分收益,這是因為轉存前一段時間定期存款的收益僅僅能夠按照活期存款的利率來計算。因此,對於存款人來說,不如未雨綢繆,提早改變定期存款的策略。

  農行的理財專家告訴記者,由於年終獎的因素,很多人都會在春節前後辦理存款,近期也正是存款到期的高峰時間。考慮到今年年內潛在的加息因素,建議存款人可以在存款時採取「拆分法」來進行應對。

  「簡單地說,拆分法就是把一張存單分成幾張不同金額或是不同存期的存單進行組合管理。」理財專家說。舉個例子來說,一張10萬元的存單,存款人可以分成幾張不同的存單,如5萬元、3萬元、2萬元的組合,分別存成3個月、六個月和一年的定期存款。這樣,無論存款利率出現了什麼樣的變化,投資者都可以及時進行調整,獲得存款利息的最大化。

  另外,對於存款期限的選擇,相對來說,目前的貨幣政策環境之下,存期宜短不宜長,相比較而言,短期定存更加靈活,專家的建議是盡可能選擇一年期以下的定期存款。

  短期理財產品代替儲蓄

  事實上,除了使用定期存款拆分的方式之外,使用一些短期的理財產品來代替儲蓄,也不失為當下加息預期下可取的一種理財方式。進入3月份以來,銀行推出的理財產品也比前兩個月有了比較顯著的增長。同時,我們也注意到,在新募集的人民幣理財產品之中,短期的產品,3個月~6個月期限的佔據了很大一部分比例。相關的銀行理財產品開發人員告訴記者,正也是出於防範利率風險的考慮。

  目前的三個月定期存款的利率為1.71%,六個月定期存款的利率為1.98%,即使不考慮利息稅的因素,市場上不少短期理財產品的預期收益率也有較大的優勢。因此,存款人也可以考慮選擇一些短期限的銀行理財產品。

  如上海農村商業銀行近期正在發行中的一款「鑫意」理財福通2010第三期人民幣理財產品,主要的投資標的為債券,產品的投資期限為一個月,在扣除基本的產品管理費後預期收益可以達到2.9%。儘管這款產品被歸類於非保本非保證收益型產品,但根據其投資標的來說,穩定地獲得投資收益有一定的保障。這款產品也是近期市場同步發行的產品中相對來說收益較高的。

  招行近期也在發售一款票據型產品,為招商銀行「金葵花」尊享-招銀進寶之貸裡淘金73號理財計劃。據瞭解,這款產品的主要投向為向鐵道部及優質特大型中央企業發放信託貸款的資金信託、銀行承兌匯票以及AAA級銀行間債券市場企業債、中期票據等信用級別高、流動性好的金融工具,其中優質企業的資金信託融資項目及銀行承兌匯票的投資比例為0-100%;我國銀行間債券市場企業債、中期票據等金融工具的投資比例不高於50%。這一產品的投資期限為45天,預期收益率有望達到2.8%。從投資經驗上看,產品實現預期收益率的可能性比較大。同時,招行也規定,超出最高年化收益率部分的收益將作為銀行的投資管理費。

  此外,工行2010年第7期人民幣理財產品——「穩得利」信託投資型90天款XT1004,投資期限為90天,主要也是投資於市場上的一些信託融資項目(不含工商銀行信貸資產和票據資產)、銀行間債券市場發行的各類債券、貨幣市場基金、債券基金以及其他貨幣資金市場投資工具。儘管工行的這款產品預期收益率有望超過2.62%,但由於產品的管理費率較高,扣除各項費用之後預期收益率為2.2%左右。

  值得一提的是,儘管同屬於短期限的理財產品,但是產品的類型最終還會對收益率產生較大的影響。相對來說,上述的幾款票據型、信託貸款型理財產品實現預期收益的概率較高。但對於一些掛鉤型的理財產品來說,收益率的實現與市場走勢有著非常密切的關係。

  如農業銀行2010年第2期「金鑰匙·匯利豐」人民幣理財C款產品,投資期限為一個月,但屬於一款利率掛鉤型產品,主要掛鉤利率為觀察期內歐元/美元的匯率。根據產品說明書,在觀察期內,如歐元/美元匯率始終位於第一參考區間內,則到期時投資者收取2.90%的年化收益率;但如在觀察期內,歐元/美元匯率在任一時點突破第一參考區間,但從第一參考區間突破日至觀察期結束時,掛鉤匯率始終位於第二參考區間內,則到期時投資者收取1.65%的年化收益率;另外,如在觀察期內,歐元/美元匯率突破了第二參考區間,則到期時投資者收取0.15%的年化收益率。儘管目前由於歐洲經濟形勢再度出現了危機信號,美元走勢相對來說更為強勢,但是外匯市場上的風雲變幻也加劇了該款產品的風險。對於外匯市場沒有判斷能力,但希望獲得牢靠收益的投資者,就不適合購買這一類型的產品。

  同樣的道理,在目前市場上推出的期限略長的產品中,如投資期限為3個月~6個月,投資對象也有不小的差異,其中較大一部分為信託貸款類理財產品,也有相當一部分為掛鉤匯率或是股票的產品,對此投資者也應當準確進行區分。

  貸款成本將提高

  加息作為一道雙刃劍,除了對存款利率、投資收益水平有所抬升外,也將提高貸款利率。對於新貸款人來說,今年各家銀行紛紛對貸款利率政策進行了調整。記者從一部分銀行瞭解到,能夠享受到7折優惠貸款利率政策的客戶已經非常少,大部分客戶即使屬於購買首套房,適用的利率也為基準貸款利率的8折~85折。而對於第二套房的貸款需求,銀行一般會在基準利率基礎上上浮10%。可以預見的是,如果加息的「靴子」真的落下,貸款購房的成本還將進一步提高。

  而對於房貸存量客戶來說,如果在與銀行的貸款合同中,對於貸款利率的調整方式選擇的是「按年調整」,那麼今年以內貸款利率不會受到影響。舉個例子來說,目前已經享受到7折優惠貸款利率的存量房貸客戶,由於2010年首月的貸款利率仍為4.158%,遵循「按年調整」的機制,即使2010年出現央行加息、調整住房貸款優惠利率的情況,實際貸款利率也將至明年,也就是2011年的年初再進行調整。因此,「按年調整」的客戶至少可以鎖定2010年的低貸款利率水平。

  另外,由於房貸政策收緊,從某種意義上說,目前享受優惠利率政策的存量房貸是個人財務中的一種限量「資源」。因此,即使在加息後,償還貸款的負擔將有所加重,但對於個人來說,在不影響正常財務的基礎上,資金也可投入到提前還貸以外的選擇之中。
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